点居网 资讯 软体家具势头正劲:慕思、趣睡、CBD提速,可能再闯出三家上市公司

软体家具势头正劲:慕思、趣睡、CBD提速,可能再闯出三家上市公司

软体家具向资本市场挺进的速度,步伐又所有加快。

2020年以来,至少又有三家主营软体家具的企业,公布了上市计划,递交了招股说明书,包括慕思、趣睡、CBD家居。

最新进展,慕思于6月22日公开了其首次公开发行股票招股说明书(申报稿)。招股说明书显示,本次公开发行不超过4001万股,计划募资18.99亿元,拟投向华东健康寝具生产线建设项目、数字化营销项目及健康睡眠技术研究中心建设项目。

而此前,行业里已有顾家、喜临门、敏华、梦百合等早已上市。

顾家市值一般保持在400多亿到500亿左右,喜临门目前的市值在120多亿,梦百合也在110多亿,敏华控股约760多亿港元。

当然,另外还有很多上市公司,也在做床垫、沙发等软体品类,不过上述7家企业要么是软体家具起家,要么重点聚焦软体,整个营收里主要是软体贡献。

慕思:走高端路线、品牌矩阵

关于慕思上市的信息,还来自于2020年10月,当时提到,在广东证监局办理了辅导备案登记。

从上市流程来看,慕思走到了第二步,也就是辅导阶段,一般要几个月,也会有更长的。

辅导完成后,则是提交申报材料到证监会。后面还要经历沟通反馈、上发审会、正式发行等阶段。

那么,慕思的营收有多少?要到提交招股书的阶段,才会有明确数据出来。

不过,此前有报道称,慕思前两年营收到了三四十亿的规模,2017年制定了百亿计划。

按影响力指标作比较,跟喜临门属于一个段位,不过定位更高端一些,客单价值预计更高。

在一些公开信息里, 慕思表示全球有4800多家门店,以中国市场为主,同时布局澳大利亚、美国、意大利、加拿大等。

根据梳理,慕思的经营策略颇有独到之处:

一是在塑造高端品牌上,颇为成功。现在第一时间联想到高端床垫品牌,慕思基本都是其中之一,跟金可儿、舒达等品牌的档次认知差别不大。

二是多个子品牌构成矩阵,以慕思作为主力,打造多个副牌,包括歌蒂娅、凯奇、3D、0769、V6、苏菲娜、爱迪奇、儿童、国际、助眠、PAULY、苏斯等。

每个子品牌都有它独特的定位与目标客户群体,比如:

  • 歌蒂娅主打女性用户群体,以简欧、简美等风格为主。
  • 凯奇主推布艺寝具,突出现代简约风。
  • 3D品牌以3D材质入手,从材质出发的一个独立品牌。
  • 苏斯则是专为欧派打造的睡眠品牌。

三是产品保持高频次的创新,从乳胶到智能,基本上都没有落后,尤其是现在的智能床垫,可以说比较领先了。
四是营销的高活跃度与具体打法,在整个泛家居行业里,都能排上座次,比如:

  • 连续多年举行“睡眠文化之旅”;发布睡眠类白皮书;制作睡眠音乐大碟《觉》及贺岁片等等。

近年来 ,慕思的品类布局也在扩张,涉足按摩椅、家纺、助眠产品、沙发、床头柜、梳妆台、休闲椅、床等,并且涉足了电动床,推出了几款产品。还有全寝设计方案,包括床架、床头柜、床尾凳、休闲桌椅、挂衣架、穿衣镜等在内的整体搭配设计。

趣睡:5亿级的体量,重点做线上

6月的消息显示,成都的趣睡科技更新了招股书,其中又晒出很多强悍的数据:

  • 明星产品乳胶床垫M1,2017—2019年,年均销量超7万张;乳胶护颈枕Z2,年均销量超30万个。

营收持续增长,2021年一季度,营收约1.12亿元,同比增长29.65%;净利润1685.98万元,同比增长29.76%。预计:上半年营收能够实现2.27亿元到2.47亿元,净利润约3380.98万元至3575.52万元。 

通过对趣睡有过关注,这是一家做家具家纺等产品的公司,具体品类涉及 床垫、床上用品、睡枕、眼罩、被子、沙发等。2020年的时候,创业板试点注册制开始,深交所公布了受理名单,成都高新区两家入选企业里,就有趣睡科技。

当时披露的申报稿里,我们能看到趣睡的实力,重点是2017—2019年的数据,营收分别约 3.08亿元、4.8亿元、5.5亿元;净利润分别为2514.49万元、4387万元、7392.98万元。

具体到2019年,床垫收入2.6亿元,占比46.35%;其次是枕头产品,收入达1.4亿元,占比25.96%。
毛利率相对不高,三年分别为28.76%、29.74%和33.57%,低于同行的水平。

据观察,与很多传统软体家具企业形成明显区别,趣睡重点依靠线上销售,尤其是小米众筹平台。截至2021年初,趣睡已发起十多次众筹活动,部分产品能实现700万左右的筹款金额。产品重点走性价比路线,比如8H乳胶床垫的众筹价999元,真皮电动休闲沙发约1899元。

另外,趣睡还自己开了8H家居旗舰店,京东、苏宁易购都是第三四大客户;另外还有一些企业,会购买趣睡的产品作为礼品。

能够高速发展,跟趣睡的融资能力有关:

  • 一是搭上了小米的线,较早拿到顺为的投资,不仅是资金,更重要的还有流量与消费数据;
  • 二是成都宽窄文创、中哲磐石、喜临门、尚势成长等,都有投资。

作为一个2014年才成立的家居企业,无论是融资的实力,还是营销创新、增长速度,趣睡都是一支颇为硬核的力量。
CBD家居:10亿级,红星美凯龙、居然之家站在身后

最近的一则上市消息来自CBD家居,也就是远超智慧,主营软体家具与木质家具,递交了招股书,计划在深交所上市,保荐机构为光大证券。

拟募集资金7.25亿元,用于CBD家居惠州生产基地智能化生产改造升级项目,还有CBD家居智慧中心项目。后者包括营销网络及物流中心建设项目、智能家居研发中心建设项目、CBD家居旗舰店及展示中心建设项目。

而且通过招股书,我们能看到该公司的实力,就营收来讲,最近4年就超过了10亿元。

具体来看,2018-2020年,营收分别为11.7亿元、12.21亿元和10.51亿元;归母净利润分别约1.91亿元、1.04亿元、1.27亿元。

  • 就收入构成来看,2020年的情况是:软床、沙发及床垫销售额占比分别为31.49%、24.81%、18.88%,加起来约75.18%。

柜类产品已经占到CBD总营收的11.04%左右,前两年也在11%以上,意味着有1个多亿的营收。
2020年受大环境影响,营收、净利都有比较大幅度地下滑。

毛利比较高,2018—2020年,分别是43.11%、45.52%和42.86%,这个数字平均起来,要比四家上市的同行高一些,大概超过10个百分点。

就销售渠道布局来讲,与大多数软体家具一样,经销商占绝对优势,2018—2020年分别约97.96%、97.63%、91.71%。另外,线下直营店、电商、酒店、装修公司等渠道,目前也在努力开发。

CBD家居的股东里,除了曹树汉、杨远超夫妇作为实际控制人之外,还有天津红星、天津居然、嘉兴君才、嘉兴永尚、黄埔永平、斐君永君、斐君隆成、旦艺咨询等。

  • 其中的天津红星,全称是天津红星美凯龙世贸家居有限公司,由红星美凯龙家居集团股份有限公司100%控股。
  • 天津居然全称是天津居然智居股权投资基金合伙企业,股东里有居然之家金融控股有限公司。

上述四大上市公司、三大待上市企业之外,软体家具行业还有一些实力选手,比如雅兰、穗宝、斯可馨、爱依瑞斯等,不排除也有对接资本市场的需求。

尤其是随着竞争的加剧、市场集中度的上升,以及品牌化效应的强化,如果无法在资金、战略、产品、渠道、终端、客源等环节打赢,很容易败下阵来,进而丧失胜出的机会。

对于很多中小软体家具企业来讲,可能越来越难破局而出。

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